探讨指数相关性之前要说明的四点
在探讨指数相关性之前，我们来看下图——由63只主要指数构成的走势表现，看出什么端倪了吗？
从上图的主要表现来看，大多数指数走势都是趋于一致的，即存在较强的相关性，涨几乎所有的指数都涨，跌也几乎所有的指数都跌。
若出现下跌趋势，要想避险，那么最好的方法是避免投资股市，而不是在指数之间切换——所谓的结构牛，在大多宽指和行业指数中并没有体现，或许结构牛只是想象吧！
若结构牛出现，指数应当保持较长时间的震荡，而不是上蹿下跳，不管是宽指还是行指。
但还是抱以指数之间存在负相关进行探讨，但在探讨之前，需要说明四点：
1、数据取值是4月29日向前取2400个交易日，近10年的数据（即2012/7/2-2022/4/29）。
2、数据以乌龟数据为准，不满足2400个交易日，则取所有数据，比如科创50虽然以2019/12/31为基日，但乌龟提供的数据开始是2020/7/23，则取2020/7/23-2022/4/29。
3、两组数据不对称时，以短数据为准，求其相关性。比如科创50与沪深300的相关性，两组数据取值日期都是2020/7/23-2022/4/29。
4、指数为63只宽指或行指，计算的相关系数为特定的某只指数与63只指数的相关系数，相关系数的分布为-1到1，相关系数绝对值等于1为完全相关，0.8以上为强相关，0.5-0.8为中度相关，0.3-0.5为弱相关，0.3以下相关性极差，不具有参考意义。
沪深300与其他指数的相关性
我们通过计算沪深300与63只其他指数的相关系数，然后制成散点图，如下图。
从图中我们可以看到，大部分点数分布在0.5以上，而0.5以上区域大部分分布在0.8以上，很明显，指数大都是指数与沪深300成正强相关的。我们再来看下图，具体的相关系数。
从上图可以得出结论，宽指的表现几乎是一致的，即与沪深300具有极强的相关性，同涨同跌，不管是上证50，中证500，还是创业板或科创50——若沪深300下跌，想通过宽指切换避险或获利，几乎是不可能的。
我们来看中证1000的相关性分别是0.58，相对而言相关性较差，沪深300大幅下跌，该指数下跌的幅度相对会较小，或该指数大幅下跌，沪深300下跌的幅度会较小。
对上面表述进行总结：从指数表现来看，你购买了沪深300就没有必要去购买上证50，上证180，中证500和中证800，甚至没有必要购买创业板或科创50。因为从相关系数来看，它们的相关性极强，所以，你要在宽指中进行分散投资，更应当选择相关系数不是那么强的两只或多只指数，比如沪深300跟中证1000分散投资，这样才起到一定的分散投资的作用，从而分散风险。
我们再来看沪深300与行指的分布，会发现是离散的， 从-0.44-0.97都有，即相关线性弱到强都有，具体的相关性看上图。下面我们选取沪深300与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数，以及沪深300的走势图，来看它们的具体表现。
为什么这么做呢？原因是在弱相关性中，你看到的相关性并不是你想象中的相关性，比如沪深300与动漫游戏的相关性为-0.44，那么你就可能认为当沪深300上涨时，动漫游戏下跌，反之相反——可以反向操作，从而找指数中的结构牛。
但事实却非如此，我们来看下图。
从有效数据来看，我们会发现动漫游戏这一指数，从一开始就一路往下，在2020年年中大盘向好时有过反弹，然后又是一直往下。
所以，看到的负相关性不到-0.5（即-0.5以上）的弱相关性，它的表现可能就是，当沪深300上涨时，它下跌，形成负相关；当沪深300下跌时，它仍下跌，与沪深300上涨时它上涨对冲（比如动漫游戏2020年年中跟踪沪深300上涨），形成弱相关，以致总体形成负值的弱相关。
但是我们来看全指能源或中证能源（全指能源和中证能源的差别是样本空间，全指能源的样本空间是全指，中证能源样本空间是中证800，从总体走势表现来看是一致的），在2017年的沪深300大幅下跌中，能源小幅下跌；在2018年到2021年的大幅上涨中，能源仍保持小幅下跌；但在2021年以后沪深300大幅下跌中，能源则在其中出现了反弹。
因此，若想沪深300与行指进行对冲，可以选择能源板块作为对冲标的，但我们从它们的相关性也可以看出，效用并不高，更偏向于分散风险的作用，比如既投资沪深300又投资能源板块——需要注意的是，别盲目的分散风险，分散风险的同时也就是在分散收益。
其他指数之间的相关性
下面我们来看下几只指数与其他指数之间的相关性，具体不再分析，自行分析，而具体的相关系数直接上图。
中国互联50与其他指数的相关性
上图是中国互联50与其他指数的相关系数表，与能源、电力、能源和传媒有一定的负相关，具体的表现还要参考数据的充不充分，以下是具体的走势图。
上图是中国互联50与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
电力指数与其他指数的相关性
上图是电力指数与其他指数的相关系数表。
上图是电力指数与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
中证消费与其他指数的相关性
上图是中证消费与其他指数的相关系数表。
上图是中证消费与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
中证医疗与其他指数的相关性
上图是中证医疗与其他指数的相关系数表。
上图是中证医疗与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
证券公司与其他指数的相关性
上图是证券公司与其他指数的相关系数表。
上图是证券公司与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
中证银行与其他指数的相关性
上图是中证银行与其他指数的相关系数表。
上图是中证银行与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
基建工程与其他指数的相关性
上图是基建工程与其他指数的相关系数表。
上图是基建工程与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
房地产与其他指数的相关性
上图是房地产与其他指数的相关系数表。
上图是房地产与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
半导体与其他指数的相关性
上图是半导体与其他指数的相关系数表。
上图是半导体与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
全指信息与其他指数的相关性
上图是全指信息与其他指数的相关系数表。
上图是全指信息与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
有色金属与其他指数的相关性
上图是有色金属与其他指数的相关系数表。
上图是有色金属与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
中证钢铁与其他指数的相关性
上图是中证钢铁与其他指数的相关系数表。
上图是中证钢铁与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
中证钢铁与其他指数的相关性
上图是中证钢铁与其他指数的相关系数表。
上图是中证钢铁与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
大宗商品与其他指数的相关性
上图是大宗商品与其他指数的相关系数表。
上图是大宗商品与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
创业板指与其他指数的相关性
上图是创业板指与其他指数的相关系数表。
上图是创业板指与其他指数相关系数从小到大排列的前后三只指数的走势图。
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匿名
发表于 2024-11-7 14:50:55
发表于 2023-5-23 20:49:07
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